Bear Put Spread : Trade baissier à risque défini à coût réduit

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   Achète un put à un strike plus élevé — c'est ta machine à profits

   Choisis un strike au prix du marché actuel ou légèrement en dessous. Ce put prend de la valeur quand l'underlying baisse. C'est plus cher que le put que tu vas vendre, mais c'est ça qui donne toute sa puissance directionnelle au trade. Un strike at-the-money ou un step out-of-the-money, c'est typiquement par où on commence.

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   Vends un put moins cher à un strike plus bas — ça réduit ton coût

   Vends un put avec la même expiry mais à un strike inférieur à celui que tu as acheté. Tu reçois du premium en le vendant, ce qui compense le coût du long put. Le compromis : tu plafonds ton profit à ce strike plus bas. Si le sous-jacent tombe en dessous, tu ne gagnes plus rien — mais tu as déjà verrouillé le profit maximum.

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   Ton profit maximum si le sous-jacent baisse jusqu'au strike inférieur ou en dessous.

   Profit maximum = spread width − net debit. Si le spread fait $10 de large et que tu as payé $4 net, ton profit maximum c'est $6. C'est ce que tu touches si l'underlying ferme au niveau du strike inférieur ou en dessous à l'expiry. T'as pas besoin d'un crash — juste une baisse claire jusqu'à ton target.

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   Ta perte maximale, c'est le net debit — plafonné et connu avant d'entrer

   Si l'underlying reste au-dessus du strike plus élevé, les deux puts expirent worthless et tu perds la net premium payée. C'est le coût total d'entrée du trade. Rien de plus. Cette structure à risque défini, c'est exactement ce qui rend un spread plus clément qu'un long put nu sur un underlying volumineux.

Quand utiliser un Bear Put Spread

Utilise un bear put spread quand tu es baissier et que tu as un target en tête. La stratégie fonctionne mieux pour des baisses modérées — tu t'attends à ce que l'underlying descende jusqu'à un niveau spécifique, pas nécessairement qu'il s'effondre à travers. Le put à strike inférieur que tu vends signifie que tu arrêtes de gagner du profit supplémentaire une fois que l'underlying atteint ce niveau, donc si tu t'attends à un très gros move, un long put direct pourrait en capturer davantage.

Les Chiffres : Max Profit, Max Loss, Break-Even

Ratio Récompense-Risque

Dans l'exemple ci-dessus, tu risques 4 $ pour en gagner 6 — un ratio récompense/risque de 1.5:1. C'est une plage commune pour les bear put spreads. Les spreads plus serrés avec des strike price proches donnent un profit absolu plus faible mais souvent un meilleur ratio. Les spreads plus larges donnent un profit absolu plus important mais exigent de payer un debit plus élevé. Choisis la largeur du spread pour qu'elle corresponde à la baisse que tu anticipes.

Comparaison entre les Debit Spreads Bullish et Bearish

Ces deux stratégies sont des miroirs structurels l'une de l'autre. Si tu comprends l'une, tu comprends les deux. Le bear put spread fonctionne simplement selon la même logique, mais en sens inverse.

Gérer le Trade

Prendre le profit à 60–75% du Max

Une fois que le spread a gagné 60-75% de son profit maximum possible, la récompense restante ne justifie pas le risque de tenir plus longtemps. À ce stade, ferme le trade en vendant le long put et en rachetant le short put. Tu captures la majorité du profit disponible et tu élimines tout risque de reversal restant.

Coupe la perte si le trade est clairement mauvais

Si le sous-jacent évolue contre toi et le spread a perdu 50% de sa valeur, ferme-le. Y'a aucun intérêt de garder un spread perdant jusqu'à l'expiry en espérant un retournement de dernière minute. Le capital récupéré peut être redéployé dans un meilleur setup.

Key Takeaways

• Un bear put spread achète un put à strike plus élevé et vend un put à strike plus bas à la même expiry.
• Le sold put réduit le coût net du trade — tu paies moins qu'un straight long put.
• Le profit maximum est la largeur du spread moins le net debit payé, réalisé quand le prix clôture en dessous de la lower strike.
• La perte maximale est le net debit payé — le coût du trade — gagné quand le prix se ferme au-dessus du strike plus élevé.
• Breakeven = strike plus élevée − débit net payé.
• Utilise ça quand tu t'attends à un mouvement modéré à la baisse — pas un crash, mais une baisse bien nette jusqu'à ton target.

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