Montée des dettes publiques : reflet d'un dérèglement du capitalisme

L'économiste Anton Brender propose une lecture novatrice de la montée des dettes publiques observée dans le monde. Selon ses déclarations rapportées dans un entretien accordé au Monde, l'augmentation de l'endettement public ne saurait être attribuée uniquement à une insouciance ou une mauvaise gestion des États. Brender, auteur de l'ouvrage « Géopolitique de la dette », avance plutôt que cet endettement croissant remplit une fonction économique cruciale : celui d'éponger un excédent mondial d'épargne qui n'aurait pas d'autre débouché.

Cette perspective repose sur l'idée que le capitalisme contemporain traverse une phase de dérèglement structurel, où les dynamiques d'épargne et d'investissement à l'échelle mondiale créent un déséquilibre fondamental. L'endettement public apparaît, dans cette optique, comme une conséquence systémique plutôt que comme une simple défaillance de gouvernance. Cette analyse possède des implications importantes pour les marchés européens et mondiaux. En effet, la perception de la dette publique influe directement sur les rendements obligataires, les spreads de crédit souverain et les perspectives de politique monétaire. Si l'endettement public remplit une fonction d'absorption de l'épargne excédentaire, cela pourrait justifier le maintien de niveaux d'endettement plus élevés que les critères traditionnels ne le suggèrent, modifiant ainsi les attentes concernant la soutenabilité fiscale et les cycles de consolidation budgétaire en Europe.

Source: Économie : Toute l’actualité sur Le Monde.fr.