什么是市场指数？沪深300、S&P 500以及更多
市场指数追踪了精选股票组合的综合表现，用一个数字来代表整个市场的健康状况。下面是指数是什么、怎么计算的，以及为什么每个交易者都要盯着它们。
每天在各个交易所都有成千上万的股票在交易。要一一跟踪它们是不可能的。指数就是通过选择一个代表性的股票组合，然后把它们的价格合并成一个数字来解决这个问题的。当这个股票组整体上升时，这个数字就上升；当整体下跌时，这个数字就下跌。它能让你一眼看出市场的脉搏。
指数是怎样计算的？
大多数现代指数都是按市值加权的。这意味着大公司对指数数值的影响比小公司要大得多。如果苹果的市值是同一指数中某只小股票的100倍，那么苹果的价格波动对指数的影响就是那只小股票的100倍。
市值加权在行动
沪深300追踪上交所和深交所上300家大型公司。中国平安——中国最大的公司之一——大约占指数的2%。如果中国平安某一天上涨5%，而其他299只股票保持不变，那么沪深300仅因中国平安就会上升大约0.1%。
全球主要指数
| 指数 | 国家 | 它跟踪的内容 |
|---|---|---|
| 标普500指数 | 美国 | 美国所有行业中规模最大的500家公司 |
| 纳斯达克100指数 | 美国 | Nasdaq上市的100家最大非金融公司——科技股居多 |
| 道琼斯工业平均指数（DJIA） | 美国 | 30家大型蓝筹美国公司——价格加权指数 |
| 沪深300 | 印度 | 沪深300指数最大的50家公司 |
| 银行股指数 | 印度 | 沪深300中最具流动性的12只银行股 |
| 上证指数（上海证券交易所主要指数） | 印度 | 上交所和深交所上的主要大公司 |
| FTSE 100 | 英国 | 伦敦证券交易所最大的100家公司 |
| DAX 40 | 德国 | 40家德国主要上市公司 |
| 日经225指数 | 日本 | 东京证券交易所的225家大型日本公司 |
| 恒生指数 | 香港 | 在香港交易所(HKEX)上市的大公司 |
| KOSPI 200 | 韩国 | 韩国交易所的200家大公司 |
| CSI 300 | 中国 | 来自上海和深圳交易所的300只股票 |
交易员为什么关注指数 交易员关注指数有几个原因。首先，指数像沪深300和上证指数反映了整个市场的健康状况。如果大盘在上涨，通常意味着市场情绪偏好，这会影响个股的走势。 其次，很多交易员用指数来判断大趋势。你可以看一下沪深300的support和resistance位置，然后据此调整你的交易策略。如果沪深300出现了breakout，那往往预示着更大的行情要来。 还有，指数的期权市场（CE和PE）流动性特别好，open interest也很高。这意味着你能轻松进出，不用担心成交量的问题。而且指数期权通常波动率更稳定，IV的变化更可预测，这对做策略的交易员来说特别有利。 最后，很多机构投资者都在盯着大盘指数。一旦沪深300或上证指数出现重要的支撑被破或阻力被突破，往往会引发一波追涨杀跌，这时候如果你提前布局好了头寸，收益就会特别可观。所以说，关注指数不光是看市场状况，更重要的是抓住那些大的交易机会。
即使你交易个股，大盘也决定了整体基调。当S&P 500大幅下跌时，大多数个股都会跟着下水——不管它们自身的基本面怎么样。反过来，大盘强势反弹时，很多股票都能跟着涨。交易个股时忽视大盘指数就像航海时忽视潮汐一样，是要吃亏的。
- 市场情绪——指数上升表示大面积买入；指数下跌表示大面积卖出
- 相对强势——一只股票在指数下跌的时候反而上涨，这说明这只股票的强势特别猛
- Risk-on / risk-off — 主要指数出现大幅下跌时，说明整个市场的风险偏好在下降
- 全球关联性——标普500特别是在大幅波动时会影响全球各地的市场
直接交易指数
你没办法像买股票一样直接买指数。但是有好几种方式可以交易指数：
| 仪器 或根据金融语境： 标的资产 / 交易品种 / 投资产品 | 它是怎样运作的 |
|---|---|
| 指数期货 | 一份在未来某个日期以固定价格买入/卖出指数的合约。超级适合日内交易——沪深300期货、S&P 500 futures (ES)。 |
| 指数期权 | 指数上的 call 和 put options。沪深300 和恒生指数 options 是全球成交量最高的衍生品合约之一。 |
| ETF（交易所交易基金） | 一个持有指数中所有股票的基金。你可以像买股票一样购买ETF份额。紧密跟踪指数表现。 |
| 指数CFD | Contract for difference — 让你可以对指数价格进行投机，而不用真正持有任何东西。全球很多券商都提供这种产品。 |
股票是如何进入和退出指数的 一只股票进入指数通常有几个主要原因。首先，公司必须满足一定的市值要求——基本上得是个够大的企业。其次，流动性很关键，意思是股票得有足够的交易量，这样你才能顺利买进卖出，不会被卡住。第三，公司的财务状况和合规记录也会被审查。 索引委员会会定期审查这些条件。如果一只股票符合所有要求并且表现不错，它可能会被纳入指数。这通常会推高股票的价格，因为突然有更多被动基金和追踪指数的投资者会自动买入。 相反，股票退出指数的原因也差不多。如果公司的市值下跌了，或者流动性变差，或者发生了什么合规问题，它可能会被移除。也有时候公司会被收购或者下市。 当一只股票被宣布要移出指数时，价格通常会下跌，因为这些追踪基金必须卖掉它们的头寸。所以说，进出指数这件事对股价的影响是相当大的——这不仅仅是一个技术性的变化，还会真实地影响买卖双方的力量对比。
指数成员身份不是永久的。一个委员会（或基于规则的系统）会定期审查哪些股票符合纳入条件，主要看市值、流动性和财务健康状况这些标准。如果一家公司长大到足够大，就会被加入。如果它缩水太多或者经营失败了，就会被踢出去，换成其他的股票。
指数纳入是个大事儿
当一只股票被纳入标普500这样的主要指数时，每只追踪标普500的指数基金都必须买入这只股票。由于有数万亿美元在追踪这些主要指数，这就会产生巨大的、可预测的买盘压力。股票通常会在被宣布纳入指数前后出现明显上涨。
每天都要先看一眼指数
在看任何个股之前，先养成看相关指数的习惯。如果 沪深300 大幅低开，要把那作为你这一整天所有交易的背景。如果要逆着强势的指数趋势去做个股交易，需要特别强的信念。
Key Takeaways
- 一个指数追踪一篮子精选股票的综合价格表现。
- 它把整个市场压缩成一个数字——好追踪，好对比，也好交易。
- 大多数指数都是按市值加权的——大公司对指数的影响力更大。
- 指数期货和期权是全球交易最活跃的工具之一。
- 当人们说"今天市场上涨"时，他们通常是指某个主要指数。